寻找便宜货
找到便宜货需要的素材：
- 潜在投资的清单
- 对它们的内在价值的估计
- 对其价格相对于内在价值的感知
- 对每种投资涉及到的风险及其对在建投资组合的影响的了解
将可能的投资范围缩小到风险可接受的限度内，从中挑出最划算的。
它通常始于一项具有客观吸引力的资产。随着人们重视程度的提高，他们希望拥有这项资产的意愿不断加强，继而资本流入、价格上涨。人们将价格上涨视为这项投资的优点，从而买进更多。其他人开始听说有这样一项资产并加入买家行列，于是上涨势头形成一种不可阻挡的良性循环的表象。通常这是一场人气竞赛，受到人们追捧的资产就是制胜投资。
如果这种情况持续的时间足够长、积聚的力量足够大，投资就会变成泡沫。泡沫为善于思考的投资者提供了许多卖出和卖空的机会。
为了找到便宜货，我们必须了解为什么资产会受到冷落。多数便宜货的形成过程与分析无关，重要的是考虑它背后的心理因素，以及它的驱动因素：受欢迎程度的变化。
- 潜在的便宜货通常会显示出一些客观不足。资产类别可能存在缺陷，公司在业内可能较为落后，资产负债表可能被过度杠杆化
- 便宜货往往产生于投资者不能保持客观的态度对待资产，没有透过表象全面了解资产，或未能克服某些不以价值为基础的传统、偏见或束缚的时候。
- 大多数投资者会根据以往的业绩而不是更可靠的均值回归来预测未来趋势。
估价过低的资产的特征
- 鲜为人知或人们一知半解的
- 表现上看基本面有问题的
- 有争议、不合时宜或令人恐慌的
- 被认为不适于"正规"投资组合的
- 不被欣赏、不受欢迎和不受追捧的
- 收益不佳的追踪记录
- 最近有亏损问题、没有资本增益的