准确估计价值
以低于内在价值的价格买进，以更高的价格卖出。
投资者有两种基本选择：
- 判断证券的内在价值并在价格偏离内在价值时买进或卖出证券
- 或者将决策完全建立在对未来价格走势预期的基础之上
对价值投资者来说，资产不是一个因为你认为它具有吸引力(或认为别人会发现它的吸引力)就进行短期投资的概念。它是一种有形实物，应具有可明确的内在价值，如果有低于内在价值买进的可能，你会考虑这样去做。因此，投资者必须建立在对内在价值的估计之上。估计内在价值时必须严谨，并以所有可用的信息为基础。
价值投资强调的是有形因素，如重资产和现金流。无形因素如人才、流行时尚及长期增长潜力所占的比重较小。
价值投资追求的是低价。价值投资者通常会考察收益、现金流、股利、硬资产及企业价值等财务指标，并强调在此基础上低价买进。价值投资者的首要目标是确定公司的当前价值，并在价格足够低时买进公司证券。
两种主要投资流派之间的差异：
- 价值投资者相信当前价值高于当前价格，从而买进股票(即使它们的内在价值显示未来的增长有限)
- 成长型投资者相信未来价值的迅速增长足以导致价值大幅上涨，从而买进股票(即使它们的当前价值低于当前价格)
成长型投资关注未来，而价值投资强调当前，但不可避免地要面对未来。
如果判断正确，成长型投资的上涨潜力更富戏剧性，而价值投资的上涨潜力更有持续性。
不懂利润、股利、价值或企业管理的投资者完全不具备在正确的时间做正确的事情的决断。当周围的人都在炒股赚钱的时候，他们不可能懂得：股票价格已经过高，因此要抵制进场的诱惑。市场自由落体时，他们也不可能有坚定地持有股票或以极低的价格买进股票的自信。
在一个下跌的市场中获利有三个基本要素：
- 你必须了解内在价值
- 你必须足够自信，坚定地持股并不断买进
- 你必须是正确的